行業(yè)聚焦
水泥業(yè)景氣將呈現(xiàn)復(fù)蘇 關(guān)注四大主題
來源：CNBM 發(fā)布時(shí)間：2006-03-17 我們預(yù)期06年水泥行業(yè)景氣將呈現(xiàn)復(fù)蘇，經(jīng)營(yíng)環(huán)境漸趨好轉(zhuǎn)。依據(jù)有：在新農(nóng)村建設(shè)、政府換屆效應(yīng)、新五年規(guī)劃開局年決定了固定資產(chǎn)投資增速不會(huì)大幅放緩；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策主導(dǎo)下的立窯等落后水泥生產(chǎn)力淘汰速度將加快，而新投產(chǎn)能增速將放緩，供求過剩壓力有望緩解；能源價(jià)格的微調(diào)和新工藝以及余熱發(fā)電技術(shù)的采用將部分減輕企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本壓力等。
在行業(yè)復(fù)蘇預(yù)期下，我們認(rèn)為只有在經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、石灰石資源、運(yùn)輸條件以及產(chǎn)能規(guī)模和管理能力方面具有綜合優(yōu)勢(shì)的企業(yè)才能率先走出低谷。
并購(gòu)主題：熱度有望延續(xù)影響有待深究。起自05年的水泥行業(yè)并購(gòu)風(fēng)潮已于今年進(jìn)入升溫期，相應(yīng)的并購(gòu)題材以及被并購(gòu)企業(yè)基本面的實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變都有可能成為今年水泥行業(yè)***的投資主題。
區(qū)域龍頭主題：把握趨勢(shì)聚焦龍頭。水泥行業(yè)的區(qū)域性特征決定了區(qū)域龍頭誕生的必然性，在行業(yè)景氣漸出低迷、結(jié)構(gòu)調(diào)整加速的背景下，各個(gè)區(qū)域潛在的龍頭企業(yè)有望脫穎而出，而這些潛在的區(qū)域龍頭將是我們今年水泥行業(yè)的又一投資主題。
節(jié)能環(huán)保主題：避開概念關(guān)注實(shí)質(zhì)。06年節(jié)能環(huán)保在水泥行業(yè)將不在僅僅是概念而已，很可能成為推動(dòng)公司業(yè)績(jī)提升實(shí)實(shí)在在的因素，如余熱發(fā)電、循環(huán)經(jīng)濟(jì)和CDM項(xiàng)目，因而這些也將成為06年的主題。
股改主題：尋找剩余的“金礦”。在股改效應(yīng)仍在的前提下，通過尋找一些基本面不錯(cuò)、股改送股預(yù)期較高、股價(jià)偏低的公司以獲取短期交易性收益，但這對(duì)機(jī)構(gòu)投資者來說可能并不適用。
來源：中國(guó)建材信息總網(wǎng)
